本周迎来超等央行周偷拍，好意思联储、日本央行、英国央行连番登场。最受羡慕的好意思联储引发商场波动，下调GDP增速的预测，点阵图显现好意思联储保抓本年降息两次的预测不变。
高盛称，好意思联储主席鲍威尔举座上偏鸽派，说起通胀是“暂时性的”，比预期更快地缩减量化紧缩（QT）的措施，这可能足以让多头感到好意思联储的“隐形托底”政策正在追想商场，即所谓的“好意思联储看跌期权”（Fed Put）。连日大跌的好意思股却在隔夜迎来八个月来最大单日反弹，涨超1%。来回员以为鲍威尔对经济的积极发言安抚投资者对阑珊的担忧。
跟着好意思股暂时走稳，本年以来的“东升西降来回”稍事歇息，恒生指数3月20日下落2.23%，本年说明亮眼的欧洲股市亦开盘下行。不外，摄取记者采访的资管机构和投行东说念主士多量以为，港股抓续高潮后，出现一定的必要盘整，同期好意思国商场说明较好，可能推进部分资金回流好意思国商场。尽管东说念主工智能（AI）引颈的港股激越仍将抓续，仅仅投资者初始羡慕地缘政事扰动，但机构以为回调可能仍是布局的机遇。
“好意思联储看跌期权”隐现？
近阶段，好意思国股市出现了一个月内下落10%的跌幅，导致阑珊预期骤升，高盛下调2025年好意思国经济增长预测至1.7%，此前为2.2%。与此同期，通胀仍然果断，这可能经管好意思联储的宽松救市的当作，令商场感到担忧。
因而，这次议息会议备受羡慕，来回员密切羡慕“好意思联储看跌期权”（降息或宽松信号）会否出现，利率和通胀预测也成为焦点。从拒绝来看，这次好意思联储保抓利率区间在4.25%~4.5%不变，并决定从4月1日初始放缓缩表措施，鲍威尔对经济开释的积极信号无疑是在安抚商场弥留的神经。
鲍威尔暗意，好意思联储以为莫得必要在关税偏激对通胀的影响下弃取热烈行径。他称，阑珊风险不高，好意思国经济仍然强盛，行状商场依旧踏实。鲍威尔淡化关税影响，以为通胀压力是暂时的，现时判断关税将酿成严重影响还言之过早，并指出密歇根大学的通胀预期数据“相等”，访谒数据与本色经济数据之间的关系并不是很细巧。
这次，好意思联储在经济瞻望中下调了2025~2027年的经济增速预测，并上调了2025年的通胀预期，但点阵图显现好意思联储保抓本年降息两次（至3.75%~4%区间）的预测不变。
不外嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（Jerry Chen）对记者称，从投票漫衍来看，唱和放缓加息（鹰派）的票委东说念主数从4东说念主增多至8东说念主，而支抓更快降息（鸽派）的东说念主数从5东说念主减少至2东说念主，这意味着对大部分好意思联储委员来说，尽管2月CPI低于预期，但高通胀依然是现时以及畴昔一段时期的要紧风险。值得正式的是，委员们并莫得上调对2026~2027年的通胀预测，这好像传递出“通胀仅仅暂时的”的信号。
现时，利率商场的押注与好意思联储基本吻合，隐含的6月降息概率为56%，且推断全年降息两次。
好意思股仍存隐忧
鲍威尔发布会言语时间，好意思股加快反弹，三大好意思股指刷新日高，好意思国国债价钱跳涨，两年期好意思债债券收益率跳水、下破4.0%。黄金改进高，加密货币回升，好意思元收窄日内涨幅。
好意思股出现了久违的单日1%以上的涨幅。可是，现时商场对好意思股后续的走势仍存在不雅点不合。
更为严慎的一方以为，现时两大压力并未摈弃——好意思国股票估值过高；新一届好意思国政府带来的政策不祥情味。
陈杰瑞说起，此前标普500还是跌破200日均线这一要道相沿，并赓续下落，多空两边在5660点隔邻热烈博弈。近期要道的问题是空头是否会再次发力，若是空头发力，不吊销好意思股会下探5340至5402的区域。但若是短期出现利好，也不吊销短期回转的可能性，仅仅5638~5670区域再次形成阻力，股价可能进一步走低。
从技能面来看，高盛以为，好意思国商场的技能面仍具相沿作用，系统性来回、波动率抛弃以及CTA（商品来回参谋人）策略关系的抛售压力基本开释。此外，月末/季度末待业金再均衡的资金流入范围较大。若是现款标普500指数涨至5800点以上，该机构则会筹议变得愈加严慎。波动率压缩可能会推进一定进度的需求，但跟着期权到期日相近，商场可能出现部分抛售压力。
更为积极的一方则以为，筹议到“逢低买入”这一策略在当年二十年中一直着力显贵，最近这次好意思国成长股的下落也好像不是例外。仅仅这次的不祥情味更大。
景顺亚太区（日本以外）专家商场策略师赵耀庭对记者显露：“这一次的情况并不那么轩敞。尽管最近出现了下行趋势，好意思国股票和好意思元的价钱仍然在高位。按照历史教育来看，投资者欢叫为增长后劲投资，但好意思国经济和企业盈利的增长似乎正在放缓。天然经济阑珊的可能性大大增多，但咱们尚莫得充足的信息来详情好意思国经济是否会堕入阑珊。好意思国经济景况在很猛进度上将取决于畴昔政府削减开支的进度。其他影响要素包括关税政策的影响、联邦雇员裁人和大范围外侨收场政策。”
哪些要素可能推进好意思股回升？景顺以为，有几紧迫素：好意思联储降息——这种情况发生的可能性近年头时更大；好意思国企业盈利改善，预期上升——这种情况可能性较小，好意思国盈利势头一直呈下降趋势，东说念主工智能商场狂热的日子已流程去；好意思国经济远景好转——这种情况可能性较小，亚特兰大联邦储备银行GDPNow盘算显现好意思国第一季度GDP推断为-2.8%。政府削减开支对行状产生了影响。
中国股市估值回升动能仍存
3月20日，恒生指数下落2%，港股科技板块下落3%。祯祥发布财报后跌4%，腾讯跌3.5%。近期商场高潮后，出现一定的盘整并不奇怪。
高盛集团亚洲股票本钱商场联席掌握王亚军近期在上海媒体会上对第一财经记者显露，这次商场回暖的可抓续性更强。尤其是中国商场估值极具诱惑力。现时A股估值仅12.7倍PE，远低于标普500（约22倍）和印度商场（约21倍），折价约40%。当年投资者不买是因为记忆估值赓续下落（如12.7倍PE跌至11.7或9.7）。但是，咫尺商场共鸣已滚动，以为估值进一步下行的概率大幅裁减，以致有望回升至15倍PE。
其次，中国政府推出一系列经济刺激政策，展现出平定经济和本钱商场的决心；此外，最弗成冷漠的即是科技改进，如DeepSeek，这是引发商场大涨的催化剂，能够在要道时刻刺激商场情谊，促进资金回流。
本年以来，科技互联网板块刺激了港股走势。某好意思资投行来回员对记者显露，3月19日腾讯财报说明优异，元宝AI利用增长迅猛，游戏业务增长加快。AI仍是商场亮点，但举座科技股短少明确标的，在大涨事后，近期不雅察到资金初始从互联网板块向低估值板块切换。
海外投行Jefferies亚太区互联网及媒体行业掌握庄耀鸿（Thomas Chong）对第一财经记者显露，在电话会议上，腾讯处置层强调了AI计谋，以为AI是推进不同行务增长的“倍增器”。AI原生利用“元宝”说明出色，该机构推断畴昔会有更多AI利用推出。企业服务将受益于GPU的部署。举座来看，腾讯保抓高质地增长，利润率抓续彭胀。保管“买入”评级。
摩根士丹利基金方濒临记者显露，“东升西落”的叙事仍可能赓续，A股的开荒武艺增强。上周五商场一举冲突3400点，转变了当年两周商场飘荡的形式。该机构以为偷拍，有几个原因助力商场赢得冲突。一是好意思联储6月降息概率显贵上升；二是发改委等多部门本周一举办提振奢华磋磨情况发布会引发了商场对内需开荒的信心；此外，中国央行召开会议指出择机降准降息的讯息给投资者情谊带来提振，上周顺周期板块举座高潮。