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（以下本色从东吴证券《海优势电审批程度加速，公司多业务鼓舞有望受益》研报附件原文节录）巨大特材(688186)投资重心世界风电装机量累计破1TW，中国地区占世界新增装机量近65%：凭据GWEC发布的《世界风能发扬2024》，2023年世界总装机量116.6GW，同比增长50%，其中中国新增装机量达75GW，同比增长106%，占世界新增装机量近65%；世界累计风电总装机量打破1TW，达到1021GW。为了罢了COP28无情的策画，保证世界平均升温不卓越工业化前的1.5摄氏度，世界风电年新增装机须从2023年的117GW增长到2030年至少320GW。GWEC瞻望2024年世界新增装机量将达到131GW，改日5年CAGR9.4%。国内海优势电审批程度加速，瞻望改日装机量增速将加速：国内风电自2021年抢装潮后堕入低谷，海优势电模式脱期表象大宗，招标量与装机量呈现昭彰的背离，而干涉2024年以来，海优势电模式审批昭彰提速，咱们瞻望改日海风新增装机量增速将卓越陆风。据世界风能理事会统计数据浮现，2023年世界海优势电新增并网装机为10.8GW，较2022年同比增长24%。世界海风装机主要孝敬增量来自于中国和欧洲地区，其中中国罢了新增装机6.3GW，占比58%，欧洲地区新增装机3.76GW，占比35%。受益于海优势电资源丰富，时代快速朝上带动经济性箝制擢升，预期世界海风成长将捏续提速。GWEC瞻望2024年海优势电新增装机18GW，同比增长80%，改日5年CAGR为27.9%，远高于世界风电改日新增装机9.4%的年化增速，海风占比有望捏续擢升。公司在风电精密机械部件及风电铸件鸿沟布局均获取有序鼓舞：铸件方面，大型风电铸件模式已完成开发，大幅擢升公司大型风电铸件坐褥材干，浪漫2024年6月末，公司海优势电18MW轮毂、机架与陆上10MW风电铸件研发奏效，并已罢了批量坐褥；精密零部件方面，浪漫2024年6月末，该模式已有约90台套精加工拓荒已逐步完成安设调试，干涉试坐褥情状；客户方面，公司已与现存客户南高齿就风电齿轮箱部件供应签署了计策合营条约，并干涉批量化供应阶段，进一步加深公司与南高齿在风电鸿沟的干系合营。模式达产后，公司将具备年产风电机组大型齿轮箱零部件过甚他精密机械零部件认为84，000件的精加工坐褥材干。盈利预测与投资评级：发扬期内，由于风电铸件价钱不足预期，咱们休养公司2024-2025年归母净利润预测为1.15/3.08亿元（前值为4.0/7.0亿元），新增2026年归母净利润预测值为3.43亿元，刻下市值对应PE为31/11/10x，跟着公司风电齿轮箱部件产能投放，以及大尺寸风电铸件的产量擢升，保管公司“买入”评级。风险教唆：需求不足预期；原材料价钱波动。

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